Задача — Векселя коммерческих банков




Центральный банк снизил учетную ставку с 15 до 10%, что повлекло увеличение денежной массы на 9 млн. руб. Сколько было предложено коммерческими банками к учету векселей, если их номинал составляет 100 руб. Норма обязательных резервов – 10%.

Решение

В данной ситуации государственные векселя представляют собой долговые обязательства. Учетная ставка напрямую влияет на доходность по долговым обязательствам — чем ниже ставка, тем ниже доходность на рынке долговых инструментов, и наоборот.

Снижение учетной ставки способствовало выкупу части обязательств государством. Банки получили свои активы (деньги) от продажи долговых инструментов и это в итоге увеличило денежную массу на 9 млн. руб.

Для выяснения общего объема денег, добавленного в обращение, используют формулу «банковского мультипликатора» (БМ):

БМ = (1 / r) 100%,

где r – норма резерва.

С учетом эффекта банковской мультипликации сумма размещения государственных ценных бумаг составит: 9 / ((1/10%)*100%) = 0,9 млн. руб. или 900 тыс. руб.

Далее рассмотрим два варианта решения.

1 вариант решения:

Если в задаче под учетной ставкой понимается ставка рефинансирования, то векселя будут выкуплены по номиналу 100 руб. в количестве: 900 000 / 100 = 9 000 шт.

Ответ: 9 000 шт.

2 вариант решения:

Если в задаче имеется ввиду учетная ставка по векселям, то:

Рыночную стоимость векселя определим по формуле:

P = N – D,

где N – номинал векселя,

D – дисконт, ставка по векселю в рублях,

D = N*d*(t/360),

d – ставка по векселю в %,

t – число дней с момента приобретения векселя до его погашения (примем за 360).

На момент погашения ставка составляла 10%.

P = 100 – 100*10%*360/360 = 90 руб.

Соответственно, количество векселей к учету составило: 900 000 / 90 = 10 000 шт.

Ответ: 10 000 шт.

Вывод: посредством снижения учетной ставки Центральному банку России необходимо разместить векселя на сумму 0,9 млн. руб., что в итоге увеличит денежную массу на 9 млн. руб.




Оставить комментарий