Задача — Рыночные мультипликаторы




Фирма «Салют» имеет в обращении 30 тыс. акций, рыночная стоимость одной акции 100 руб.

Исходные данные для расчета

Показатели Значения
Выручка от реализации, тыс. руб. 600
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.   — всего 400
    в том числе

амортизация, тыс. руб.

 

130

Сумма уплаченных процентов по заемным средствам, тыс. руб. 50
Ставка налога на прибыль, % ?

 

Рассчитать мультипликаторы: цена/чистая прибыль (P/E), цена/денежный поток (P/CF).  Расчет сделать на одну акцию и по предприятию в целом.

Решение

В условии задачи нет данных о ставке налога на прибыль. Примем в качестве ставки налога на прибыль ставку 20%.

Чистая прибыль = (Выручка – Себестоимость – Уплаченные проценты) * (1 – Ставка налога на прибыль)

Чистая прибыль = (600 – 400 – 50) * (1 – 0,2) = 120 тыс. руб.

Денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация

Денежный поток = 120 + 130 = 250 тыс. руб.

Капитализация компании = Количество акций в обращении * Рыночная цена одной акции

Капитализация компании = 30 000 * 100 = 3 000 000 руб. или 3 000 тыс. руб.

Мультипликатор «цена/чистая прибыль» = Капитализация / Чистая прибыль = 3 000 / 120 = 25

Мультипликатор «цена/чистая прибыль» = Рыночная цена акции / Чистая прибыль на 1 акцию =  100 / (120/30) = 25

Мультипликатор «цена/денежный поток» = Капитализация / Денежный поток =  3 000 / 250 = 12

Мультипликатор «цена/ денежный поток» = Рыночная цена акции / Денежный поток на 1 акцию = 100 / (250 / 30) = 12




Оставить комментарий