Фирма «Салют» имеет в обращении 30 тыс. акций, рыночная стоимость одной акции 100 руб.
Исходные данные для расчета
| Показатели | Значения |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 600 |
| Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. — всего | 400 |
| в том числе
амортизация, тыс. руб. |
130 |
| Сумма уплаченных процентов по заемным средствам, тыс. руб. | 50 |
| Ставка налога на прибыль, % | ? |
Рассчитать мультипликаторы: цена/чистая прибыль (P/E), цена/денежный поток (P/CF). Расчет сделать на одну акцию и по предприятию в целом.
Решение
В условии задачи нет данных о ставке налога на прибыль. Примем в качестве ставки налога на прибыль ставку 20%.
Чистая прибыль = (Выручка – Себестоимость – Уплаченные проценты) * (1 – Ставка налога на прибыль)
Чистая прибыль = (600 – 400 – 50) * (1 – 0,2) = 120 тыс. руб.
Денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация
Денежный поток = 120 + 130 = 250 тыс. руб.
Капитализация компании = Количество акций в обращении * Рыночная цена одной акции
Капитализация компании = 30 000 * 100 = 3 000 000 руб. или 3 000 тыс. руб.
Мультипликатор «цена/чистая прибыль» = Капитализация / Чистая прибыль = 3 000 / 120 = 25
Мультипликатор «цена/чистая прибыль» = Рыночная цена акции / Чистая прибыль на 1 акцию = 100 / (120/30) = 25
Мультипликатор «цена/денежный поток» = Капитализация / Денежный поток = 3 000 / 250 = 12
Мультипликатор «цена/ денежный поток» = Рыночная цена акции / Денежный поток на 1 акцию = 100 / (250 / 30) = 12
