Задача — Оценка эффективности инвестиций NPV, PI, DPP




Оценить эффективность инвестиций в техническое перевооружение производства. Рассчитайте чистую текущую стоимость проекта, индекс рентабельности инвестиций и дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Исходные данные представлены в таблице:

Показатель 2020 2021 2022 2023 2024
Объем инвестиций, млн. руб. 200
Экономический эффект от внедрения инвестиций, млн. руб. 20 30 80 150
Ставка дисконтирования, % 15 15 15 15

Решение

Оценка эффективности инвестиций в техническое перевооружение производства проводится на основе учета фактора изменения стоимости денег во времени, поэтому применяется инструмент дисконтирования.

Ставка дисконтирования по условию составляет 15% и не изменяется.

Базовым годом считается 2020 год.

Рассчитаем необходимые показатели для оценки проекта:

1. Чистая текущая стоимость проекта (NPV) вычисляется по формуле:

NPV = ∑(Pn / (1+r)^n) — IC

Pn – чистый доход в n год;

IC – первоначальные вложения;

r = ставка дисконтирования;

n = число лет.

NPV = 20 / (1 + 0,15)^1 + 30 / (1 + 0,15)^2 + 80 / (1 + 0,15)^3 + 150 / (1 + 0,15)^4 – 200 = -21,56 млн. руб.

Поскольку NPV < 0, то инвестиционный проект не считается пригодным к реализации.

2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) вычисляется по формуле:

PI = ∑(Pn / (1+r)^n) / IC

Pn – чистый доход в n год;

IC – первоначальные вложения;

r = ставка дисконтирования;

n = число лет.

PI = (20 / (1 + 0,15)^1 + 30 / (1 + 0,15)^2 + 80 / (1 + 0,15)^3 + 150 / (1 + 0,15)^4 ) / 200 ≈ 0,89

Поскольку PI < 1, то инвестиционный проект не считается пригодным к реализации.

3. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP) вычисляется по формуле:

∑(Pn / (1+r)^n) ≥ IC

Pn – чистый доход в n год;

IC – первоначальные вложения;

r = ставка дисконтирования;

n = число лет.

Условие для определения дисконтированного срока окупаемости может быть сформулировано как нахождение момента времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат.

Поскольку дисконтированные потоки платежей (20 / (1 + 0,15)^1 + 30 / (1 + 0,15)^2 + 80 / (1 + 0,15)^3 + 150 / (1 + 0,15)^4 = 178,44 млн. руб. меньше начальных вложений 200 млн. руб., то инвестиционный проект не окупается с учетом процедуры дисконтирования в течение заданного периода с 2020 по 2024 гг.




Оставить комментарий