Обзор «Норникеля»: крупнейший в мире производитель никеля и палладия

Обзор «Норникеля»: крупнейший в мире производитель никеля и палладия

Обзор «Норникеля»: крупнейший в мире производитель никеля и палладия

«Норникель» (MOEX: GMKN) — один из глобальных лидеров в горно-металлургической промышленности , на долю компании приходится мировая добыча 38% палладия, 17% никеля, 10% платины и 2% меди. На начало 2021 года общие доказанные запасы предприятия составляли 742,8 млн тонн сырья, что обеспечивает его ресурсами на следующие 75 лет.

Аватар автора

О компании

Основная деятельность «Норникеля» — это производство цветных и драгоценных металлов: палладия, никеля, меди, платины, родия, кобальта, золота, серебра, иридия, селена, рутения, теллура и серы. Бизнес компании делится на три дивизиона: Норильский, Кольский и Забайкальский.

Норильский дивизион. Ключевой промышленный актив компании, он включает полный цикл производства металлов — от добычи до отгрузки готовой продукции. В 2022 году это подразделение обеспечило выпуск 77% меди и 42% металлов платиновой группы (МПГ) от общего объема конечной продукции группы.

РЕДАКЦИЯ СОВЕТУЕТ
А как инвестировать
Быстрые и нескучные уроки о том, как вкладывать с умом

Баннер

Этапы производства продукции:

  1. Добыча. Она происходит на шести рудниках: «Таймырском», «Октябрьском», «Комсомольском», «Скалистом», «Маяке» и «Заполярном». «Норникель» добывает медно-никелевые руды трех категорий: с повышенным содержанием цветных и драгоценных металлов, с повышенным содержанием меди, с относительно низким содержанием металлов.
  2. Обогащение. Оно происходит на двух фабриках — Талнахской обогатительной и Норильской обогатительной — и включает переработку добытого сырья. Основные технологические операции: дробление, измельчение, флотация и сгущение.
  3. Металлургия. Состоит из трех активов. Первый — Надеждинский металлургический завод (НМЗ), с его помощью «Норникель» получает никелевый файнштейн, который в дальнейшем будет отправлен на переработку в Кольский дивизион.
Читать статью  Цена акций Автоваза на сегодня: онлайн-график AVAZ аналитика и прогноз

Процесс на НМЗ выглядит следующим образом: сырье из обогатительных фабрик поступает в печи взвешенной плавки, далее компания получает некий побочный продукт, называемый штейном, — это сплав сульфидов железа и цветных металлов, который подвергается конвертированию для получения файнштейна.

Второй актив — Медный завод (МЗ), его группа использует для переработки всего медного концентрата дивизиона с целью получить катодную медь, элементарную серу и серную кислоту для своих технологических нужд.

Третий — металлургический цех (МЦ) в составе МЗ, с помощью которого перерабатывают шламы цеха электролиза меди МЗ и цеха электролиза меди Кольской ГМК и получают концентрат драгоценных металлов, технический селен и теллур.

Кольский дивизион. Состоит из активов на Кольском полуострове и одного финского завода по переработке. В 2022 году подразделение произвело 100% никеля, 8% меди и 58% МПГ от общего результата компании.

Этапы производства продукции:

  1. Добыча. В среднем компания извлекает около 8 млн тонн медно-никелевой руды в год на руднике «Северный» и в шахте «Каула-Котсельваара».
  2. Обогащение. Происходит на фабрике в городе Заполярный. Медно-никелевый концентрат подвергается брикетированию, а после отправляется на переработку, где производится файнштейн.
  3. Металлургия. Российские активы. Состоят из химико-металлургического , рафинировочного цехов, а также цехов электролиза никеля № 1 и 2, благодаря которым компания производит катодный и карбонильный никель, никелевый и медный полуфабрикат на продажу, катодную медь, сульфидный и кобальтовый концентрат, катодный кобальт, концентраты драгоценных металлов, серную кислоту и дробленый файнштейн для финского завода.

Финские активы. Состоят из одного дочернего предприятия — Norilsk Nickel Harjavalta, а именно завода в Харьявалте, который производит никелевые катоды и брикеты, никелевые соли, порошки и растворы, кобальт в сульфате и растворе, медный кек с содержанием МПГ.

Читать статью  Иностранные брокеры для россиян: преимущества, риски и обзор компаний

Забайкальский дивизион. В него входит Быстринский ГОК, который в 2019 году был запущен в промышленную эксплуатацию, а в марте 2021 года основные акционеры группы решили выделить его в отдельную компанию с последующем IPO, но в сентябре пересмотрели это решение из-за позиции «Русала», второго по доле акционера «Норникеля».

Этапы производства продукции:

  1. Добыча. Дивизион разрабатывает руды Быстринского месторождения, добывая золото, медь и железорудный концентрат.
  2. Обогащение. Состоит из Быстринского обогатительного комбината, перерабатывающего собственную руду компании и получающего на выходе медный и железорудный концентрат, он направляется на реализацию третьим лицам, а золотосодержащий — на дальнейшую переработку в Норильский дивизион.

Nkomati. Это совместное предприятие «Норникеля» с African Rainbow Minerals в ЮАР, которое было законсервировано в первой половине 2021 года.

Дополнительные активы. Помимо основной деятельности, у компании есть еще второстепенная, которая не играет существенной роли, принося около 4% дохода. К этому бизнесу относятся энергетические объекты — у компании в собственности четыре газовых месторождения; транспортные активы — к ним причисляют собственный арктический флот, авиационные компании, транспортные филиалы и порты.

Структура доходов компании, млн долларов

Выручка Доля в общем результате
Палладий 3676 41%
Никель 1696 19%
Медь 1575 18%
Родий 644 7%
Платина 366 4%
Золото 305 3%
Прочие металлы 335 4%
Дополнительные активы 346 4%

Структура доходов компании, млн долларов

Выручка
Палладий 3676
Никель 1696
Медь 1575
Родий 644
Платина 366
Золото 305
Прочие металлы 335
Дополнительные активы 346
Доля в общем результате
Палладий 41%
Никель 19%
Медь 18%
Родий 7%
Платина 4%
Золото 3%
Прочие металлы 4%
Дополнительные активы 4%

Источник: «Норникель», стр. 13

Корзина цветных металлов

В этом разделе будет разобрана пятерка главных металлов «Норникеля»: палладий, никель, медь, платина и родий, которые приносят компании около 90% доходов.

Читать статью  Как работает Инвесткопилка в Тинькофф, как правильно пользоваться приложением?

Палладий. Приносит наибольший доход компании. Основной спрос на этот металл исходит от автомобильной промышленности, которая использует его для систем очистки выхлопных газов. Палладий в силу своих уникальных каталитических свойств практически не имеет альтернатив в этой области применения — кроме платины, которая в настоящее время используется преимущественно в дизельных автомобилях, и родия, для которого характерны высокая волатильность цен из-за риска физической нехватки металла и маленького размера рынка: мировое ежегодное производство составляет всего 23 тонны.

По оценкам менеджмента «Норникеля», проект по замене палладия платиной в автокатализаторах, несмотря на активное продвижение в СМИ некоторыми участниками отрасли, пока не получил широкого распространения. Поэтому он может стать значимым фактором для рынка МПГ только в долгосрочной перспективе.

Прогноз «Норникеля» по рынку палладия нейтральный, менеджмент ожидает, что в ближайшие два года рынок в целом будет в балансе на фоне роста предложения от южноафриканских производителей и слабого спроса от автомобильной отрасли, который начнет постепенно восстанавливаться начиная с 2023 года. К 2030 году компания прогнозирует увеличение спроса на палладий на 25% благодаря заказам со стороны автомобильной промышленности.

Источник https://journal.tinkoff.ru/news/review-gmkn/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *