Бета-коэффициент портфеля ценных бумаг




В современных условиях функционирования фондового рынка России не существует индекса, который бы прямолинейно определял доходность рыночного портфеля. Данный индекс проблематично рассчитать ввиду множества инструментов, представленных на рынке ценных бумаг, уникальности структуры формирования конкретного портфеля инвестиций, временной несопоставимости данных и прочих факторов.

Однако многие инвестиционные площадки представляют расчетные показатели, по которым отслеживается корреляция с индексами российского рынка ценных бумаг. Одним из таких показателей является β-коэффициент, который рассчитывает информационный портал Investfunds к индексу ММВБ. Данный портал освещает финансовый рынок в целом, а также инструменты частного инвестирования.

Коэффициент β рассчитывается следующим образом:

β = cov(Ind,R)/σ^2

где β — коэффициент фонда; σ — стандартное отклонение месячного прироста индекса ММВБ за t месяцев; cov(Ind, R) — ковариация доходности фонда и индекса ММВБ, рассчитываемая по следующей формуле:

cov(Ind, R) = ∑(Ind — IND)*(Ri — Rav) / t-1

где Ri — значение доходности фонда за i-ый месяц; t – временной период (мес.);  Rav — это среднее значение доходности фонда за t месяцев, предшествующих дате расчета;  Ind — значение прироста индекса ММВБ за i-ый месяц; IND — это среднее значение прироста индекса ММВБ за t месяцев, предшествующих дате расчета.

Коэффициент β отражает чувствительность доходности портфеля к изменению доходности рынка, т.е. при увеличении или уменьшении дополнительной доходности рынка, колебания дополнительной доходности портфеля будут большими или меньшими, в зависимости от его коэффициента «бета», равного 1.




Оставить комментарий