Современные проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг




В  настоящее время российский рынок государственных ценных бумаг продолжает развиваться, ориентируясь на успешный опыт зарубежных стран и перенимая его. Сравнивая основы регулирования и функционирования  Российского рынка и рынков таких стран как США,  Великобритании,  Швейцарии, можно заметить их значительную  схожесть:  законодательство,  порядок  эмиссии,  виды  инструментов,  находящихся  в  обращении.

Анализируя российский рынок ценных  бумаг, можно выделить следующие группы проблем, которые препятствуют его развитию:

problemy-rossijskogo-rynka-cennyh-bumag

Рисунок – Проблемы российского рынка ценных бумаг




К проблемам законодательного регулирования можно отнести недостаток конкретики в нормативно-правовых актах, недостаточно быстрое реагирование законодательных органов на изменения конъюнктуры рынка, а также сложность налогообложения на рынке ценных бумаг.

Решением данных  проблем  может  стать  эффективное  использование  международной практики,  внедрение  мировых  стандартов  регулирования  рынка,  разработка  подробных пояснений к законам, подробных планов развития рынка.

Инфраструктурные проблемы подразумевают слабо  развитую  систему первичного  и  вторичного  размещения  государственных  ценных  бумаг,  а  также  слабо  развитую систему информирования о них, низкую долю частных инвесторов, спекулятивный характер поведения инвесторов на рынке. В качестве решения данных проблем может быть использовано создание инфраструктурных систем, ориентированных на частных инвесторов, развитие  систем  информирования  о  выпуске  государственных  ценных  бумаг, ужесточение требований  к  эмитентам  ценных  бумаг,  разработка  четких  правил  и  положений  по выполнению эмитентами своих обязательств.

В настоящее  время, поскольку  преобладающий  вес  имеют  крупные  институциональные  инвесторы,  главной  целью  которых при  приобретении  бумаг  выступает  диверсифицирование рисков,  то  и  выбор  выпускаемых типов государственных ценных бумаг нацелен на удовлетворение данной потребности.

Решением этой проблемы  является выпуск в обращение  принципиально новых инструментов, представляющих  интерес  для  частных  инвесторов,  а  также  повышение доходности по облигациям.




Еще  одной  важной  проблемой  является недостаточная  финансовая  грамотность граждан в отношении финансовых  рынков, а  также  практически  полное  недоверие  к ним. Причины этого связаны со следующими факторами. Во-первых, финансовые рынки России существуют чуть более 20 лет и еще не до конца сформированы. В то время как на западе в ХХ веке финансовые рынки развивались и добивались доверия граждан, в России их просто не существовало. Во-вторых, в период развала Советского Союза было огромное количество мошенников (только за 2 года, 1993-1994 гг., было создано более 1000 финансовых пирамид, в которые  были  вовлечены  десятки  миллионов  граждан).  Этот  негативный  опыт  настолько подорвал  доверие  граждан  к  финансовым  рынкам,  что  даже  сегодня  большинство  людей, примерно от 35 лет, считают их ненадежными инструментами, способом выманивания денег у населения, жульничеством.

Суть данной проблемы лежит в недостаточной информированности  граждан  о  функционировании  рынка,  а  также  в  нестабильной экономической  ситуации  в  нашей  стране  и  неуверенности  граждан  в  том,  что  через определенное количество времени государство будет способно выполнить свои обязательства. Решение  данной  проблемы  возможно  лишь  при  совместных  усилиях  государства  и участников финансового рынка, в первую очередь бирж. Граждане (физические лица) должны получить  позитивный  опыт,  убедиться  в  том,  что  государство  контролирует  деятельность институтов  рынка,  а  данные  институты  должны  действовать  открыто,  предоставлять  всю полноту информации, причем не только в форме огромных документов, но также и форме пояснений  к  ним,  статей,  для  того,  чтобы  любому  человеку,  без  специализированного образования, был понятен порядок функционирования организации.

Значимость рынка государственных ценных бумаг не вызывает сомнений. Он необходим для успешного и эффективного развития и функционирование экономики страны. Именно этот рынок  позволяет  государству  привлекать  денежные  средства  как  для  финансирования дефицита бюджета, так и для развития и осуществления крупных инвестиционных проектов.




В настоящее время российский рынок государственных ценных бумаг продолжает развиваться, без сомнения, демонстрируя положительную тенденцию. Несмотря на наличие ряда существенных проблемных зон, можно утверждать, все эти затруднения преодолимы и через десятилетие можно будет увидеть уже совсем другой, более активный и наполненный, рынок государственных ценных бумаг России.

Перспективы  развития  рынка  государственных  ценных  бумаг  в  России  огромны. Российское государство заинтересовано в его расширении и пытается создать оптимальные условия  для  его  функционирования:  происходит  совершенствование  нормативно-правовой базы,  усиление  контроля  за  ее  функционированием,  развитие  инфраструктуры  рынка, системы информирования о нем, создание краткосрочных и долгосрочных планов развития.

Возможные варианты развития рынка ценных бумаг зависят от тактически быстрого решения проблем, не решенных на данный момент, к ним относятся, например:

— усовершенствование и корректировка законов, которые замедляют развитие фондового рынка;

— организация срочного рынка;

— привлечение большего количества вложений, в частности индивидуального характера;

— строгое пресечение неправомерных действий, совершенных на рынке;

— вселение полной уверенности в защите со стороны государства участников рынка и т.п.

Развитие рынка ценных бумаг не должно стоять на месте. Рынок ценных бумаг представляет уникальные услуги, играет важнейшую роль в экономических процессах страны, направленных на распределение финансовых ресурсов в ключевые развивающиеся отрасли экономики и динамично развивающиеся предприятия, способствует полноценному экономическому подъему в режиме эффективного государственного контроля и регулирования.

Важнейшей задачей, стоящей перед рынком корпоративных ценных бумаг, является создание эффективного механизма по мобилизации достаточного количества ресурсов для производственного инвестирования. В связи с этим, первоочередной задачей является развитие рынка корпоративных облигаций, в том числе и деноминированных в национальной валюте, а также разработка механизма, делающего привле­кательным дополнительное размещение выпусков акций российских эмитентов, направленных на привлечение дополнительных ресурсов в производство.

Таким образом, реализация данных рекомендаций позволит рассчитывать, что собственные средства предприятий, расходующиеся сейчас на потребление собственниками, а также сбережения населения, которые находятся в наличной форме и никак не используются в экономике, будут реализованы на рынке ценных бумаг.




Оставить комментарий